北京中关村创业投资引导资金实现市场化

导读：日前，中关村参与设立的创投基金已达33家、基金承诺出资总规模达178亿元、投资科技型企业181家。中关村创业投资引导资金已成为中关村创新创业生态系统中不可缺少的重要一环。

2001年底，中关村管委会创新了财政资金的使用方式，在全国率先设立了创业投资的政府引导资金。

日前，中关村参与设立的创投基金已达33家、基金承诺出资总规模达178亿元、投资科技型企业181家。中关村创业投资引导资金已成为中关村创新创业生态系统中不可缺少的重要一环。

一、政府资金不超过30%

高科技企业在创始阶段存在巨大的技术风险、市场风险和经营风险，信贷资金不愿意投向此类企业，传统投资机构也倾向于投资成熟期企业。然而，这些初创期的科技型企业恰恰在这一阶段存在最为迫切的资金需求。由此，技术与资本在对接中产生了“资金空白”，出现了市场失灵，不少初创期的科技型企业因缺乏适时的资金支持而“英年早逝”。

从国际经验看，创业投资无疑是高科技发展的催化剂和助推器。它不仅能为创业者提供创新技术产业化必不可少的启动资金，还能为科技型创业企业引入成功的管理经验、科学的经营机制以及各项企业成长所需的要素资源。

2001年底，在国内尚无先例的情况下，中关村科技园区管委会大胆创新了财政资金的使用方式，在全国率先设立了创业投资的政府引导资金，建立投资引导放大机制，引导社会资本共同投资初创期科技型企业。与此同时，中关村还建立了财政资金循环使用机制，最大限度地发挥财政资金的使用效益。

2005年，中关村在国内最先建立了政府创业投资引导资金的母基金运作方式，明确了“政府引导+民间参与+专业管理”的创新运作原则。2006年，经过层层筛选，中关村确定了启迪创投、君联资本(即原联想投资)、光大控股和联华控股共4家首批合作机构。

2007年，中关村政府创业投资引导资金与上述机构共同投资的4家创投基金陆续设立，中国第一批有政府创业投资引导资金参股的专业化、市场化创投基金正式面世。

需要特别说明的是，中关村政府创业投资引导资金在基金中的出资不超过30%。

与很多人想象得不一样，在中关村与合作创投机构的协议中，不仅没有写上‘必须保本’或者‘收益率必须达到多少’的规定，而且还明确约定了创投基金委托合作的专业创投机构进行管理，通过市场机制筛选高成长企业，中关村不干预创投基金的正常投资决策。